Nordnetbloggen

Bolaget och aktien är skilda ting!

Många aktiesparare köper aktier i bolag de förstår sig på samtidigt som de har en tro om att bolaget kommer att ha goda framtidsutsikter. Det är bra. Men när vi köper aktier är det ytterligare en komponent som måste tas i beaktning. Ett välskött bolag med goda framtidsutsikter behöver inte alltid vara en bra placering om vi ser i ett tidsperspektiv upp till fem år. På längre sikt än så är det troligt att placeringen kommer att vara god om bolaget lyckas leverera de goda resultat som man ursprungligen förutspådde.

Men den faktor som måste tas in i beaktning när man köper ett bolags aktie är naturligtvis hur marknaden värderar den för tillfället. H&M är ett bra exempel. Bolaget har alltid varit ett bra och välskött företag med goda framtidsutsikter. Men värderingen av bolagets aktie har varierat kraftigt från tid till annan. För 10 år sedan, år 2001, värderades H&M:s aktie till i genomsnitt till 40 gånger årsvinsten (P/e-snitt 2011 40,6). Sju år senare handlades samma företags aktie till en värdering om tretton gånger årsvinsten. Bolaget är detsamma (utöver att det ständigt växer i antalet butiker), men värderingen som visar vad marknaden står beredd att betala för de framtida vinsterna var väsentligt lägre.

Den som köpte aktier i H&M för cirka tio år sedan gjorde det med stor sannolikhet till en kurs omkring 90 kr (justerat för split) vilket var på P/e-tal 26. Fram till dagens nivå kring 230 kr har kurstillväxten varit strax under tio procent per år, (exkluderat utdelningar, som i snitt givit 6,22 kr extra per aktie). Den som istället köpte H&M år 2008 till en värdering kring tretton gånger årsvinsten (P/e 13, aktiekursen var då strax över 120 kr) och hållit aktien fram till idag har under perioden fått en avkastning om ca 18 procent. Båda investeringarna har alltså varit bra, men den som lyckas köpa kvalitetsbolaget när värderingen dessutom är låg har avkastningen i samma aktie nästan dubblerats.

Avslutningsvis vill jag tillägga att båda exemplen förutsätter en ”all-in strategi” vilket jag aldrig förordar. Att regelbundet investera i aktien är över tid att föredra, då balanserar vi riskerna som kommer med marknadens kortsiktiga svängningar.

Värderingshälsningar

Günther Mårder

I min tidigare roll som vd för Aktiespararna gjorde jag ett videoklipp som handlar om att skilja på bolaget och aktien. Här på Youtube kan du finna det.

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar.

 

Är du inte Nordnetkund? Kom igång med ditt sparande här!

Vill du veta mer om hur Nordnet behandlar dina personuppgifter, klicka här.

Lämna en kommentar

avatar

Nordnets veckobrev.

Få Nordnets veckobrev varje måndagsmorgon med börsens viktigaste händelser.

Vill du veta mer om hur Nordnet behandlar dina personuppgifter, klicka här.

Nordnets veckobrev.
Få Nordnets veckobrev varje måndagsmorgon med börsens viktigaste händelser.









Vill du veta mer om hur Nordnet behandlar dina personuppgifter, klicka här.
Håll mig uppdaterad
Nordnets veckobrev.

Få Nordnets veckobrev varje måndagsmorgon med börsens viktigaste händelser.
Vill du veta mer om hur Nordnet behandlar dina personuppgifter, klicka här.
Håll mig uppdaterad
close-link