Stora skillnader i värdering av investmentbolagen

Vilka investmentbolag är dyrast och billigast i förhållande till substansvärdet? Och hur skiljer sig investmentbolagens värdering jämfört med det historiska snittet? Finwire har gjort en genomgång.

I en sammanställning av Finwire-data och Ibindex är Creades dyrast, följt av Latour och Havsfrun Investment med 41, 26 och 25 procent prispremium.

I den andra vågskålen återfinns Vostok New Ventures med ett marknadspris som är 14 procent lägre än substansvärdet, följt av Naxs med 11 procents och Investor med 11 procents rabatt.

De olika investmentbolagen har dock rapporterat in vid olika tidpunkter så substansvärdet kan ha ändrat sig sedan rapportdatum (i tabellen). Medianen är en rabatt på 0,3 procent, medan genomsnittet är ett prispremium på 5,2 procent jämfört med substansvärdet.

Utvecklingen på ett års tid:

Om vi jämför med hur det såg ut för ett år sedan, med hjälp av Ibindex-data, så har Creades aktie utvecklat sig bäst jämfört med förändringen i substansvärdet. Aktien har gått hela 69 procentenheter bättre än vad det underliggande värdet har gjort. Näst bäst har Bure utvecklat sig med en uppgång på 36 procentenheter mer än substansvärdet, följt av Lundbergföretagen med 23 procentenheter.

Det är bara ett bolag som har utvecklat sig sämre på ett år jämfört med hur substansvärdet har utvecklat sig och det är Traction som ökat fem procentenheter mindre än vad substansvärdet har utvecklats sig med. Två aktier har utvecklat sig relativt oförändrat mot det underliggande värdet; det är Kinnevik och Vostok New Ventures vars aktie har utvecklat sig två procentenhet bättre än vad substansvärdet har gjort.

I absoluta tal har dessa tre aktier utvecklat sig bäst på ett år: Creades, +91 procent, Lundbergföretagen +56 procent och Bure +55 procent. Sämst utveckling har Vostok New Ventures haft med uppgång på 2 procent, följt av Kinnevik 5 procent och Havsfrun som stigit 8 procent. På samma tid har OMXS30 stigit 19,6 procent.

Källa: Finwire och Ibindex.se

Vilka investmentbolag utmärker sig i värderingen jämfört med det historiska genomsnittet? Finwire och Ibindex.se:s sammanställning har jämförts med data från Tommy Grahn:s twittersammanställning, se tabell nedan.

Det blir tydligt att Creades, följt av Havsfrun, Latour, Bure och Lundbergs nuvarande värdering är historiskt hög jämfört med genomsnittet på tre och fem år.

Den enda investmentbolagen som för närvarande har en värdering som är lägre än genomsnittet på tre respektive femårs sikt är Vostok New Ventures och Kinnevik.

Källa: Nuvarande rabatt/premium: Finwire. Rabatt/premie medeltal 3 år respektive 5 år: Tommy Grahns (@TommyGr4) sammanställning på Twitter.

Fotnot: Ett investmentbolag är alltså ett bolag som har till uppgift att investera i andra bolag. Substansvärdet är tillgångarna minus skulderna. Underförstått här är alltså substansvärdet per aktie.